存总经理蒂姆·赫尔斯负责管理包括压力测试在内的各个团队, 默认的管理, 以及存框架下每个系统重要性金融市场公用事业(SIFMU)的市场风险管理. 与 美国证券交易委员会(SEC)宣布了新的规则 增加中央清算的美国.S. 美国国债, 存的风险团队一直在稳定地回答客户对其业务影响的询问, 尤其是那些从未被要求进入中央清算系统的公司.
存致力于确保最具弹性和效率的市场，并继续评估这项新规则可能对运营产生的影响, 风险模型和提供的工具.
“你.S. 国债市场是最深的, 世界上流动性最强的市场, 存长期以来一直主张更多地使用中央清算,赫尔斯说。. “在美国，更多地采用中央结算.S. 国债市场将显著降低风险，提高弹性, 效率, 和透明度, 这对美国的实力和稳定至关重要.S. 经济. 我们认为这种扩大参与中央清算的扩张是固定收益清算公司(FICC)处于有利地位的自然演变.”
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存管连接 与赫尔斯坐下来，了解更多vns6060威尼斯城官网FICC如何管理风险和利润的国债vnsr威尼斯城官网登入.
DC: FICC如何为国库活动融资?
TH: FICC使用基于风险的保证金方法计算和收集其清算基金的所需资金存款，该方法包括基于敏感性的风险价值(VaR)方法.
FICC政府证券部(GSD)的所有净额成员-即, 直接, 全面服务结算会员-须持续向结算基金存入存款. 作为赞助会员的净额会员必须为其净额会员活动和赞助会员活动分别向结算基金存入存款. 这些存款旨在限制净会员未结算投资组合带来的风险敞口，并根据需要迅速调整和收取额外存款以覆盖这些风险.
每天至少两次, FICC-GSD计算并收取会员所需的基金存款净额, 这将根据其交易活动而有所不同. 所需的资金存款可通过存入现金来满足, 或现金与合资格证券的组合(须受折价及集中限制). 合资格证券的名单及相应的减记可在 它的网站.
DC:我可以在哪里了解更多有关结算基金方法的资料? FICC是否提供工具来帮助估算清算基金需求?
TH: 《vnsr威尼斯城官网登入》载有结算基金各组成部分的说明及公式，可于 FICC美国财政部网站.
风险价值费用是FICC最大的组成部分, FICC向净会员提供风险价值(VaR)计算器，该计算器可用于根据拟议的变更估算其清算基金需求.e.(增加或减少头寸)到其ficc清算的投资组合. 通过使用VaR计算器, 或使用方法学文件中提供的参数，在内部单独实施敏感性价值评估, 可以在FICC复制计算和近似保证金要求.
对于没有使用VaR计算器的市场参与者, 指示性减值和风险因素利率的时间表如下 可用 来近似VaR电荷.
DC:为什么需要日内保证金来降低风险?
TH: 日内保证金限制了FICC对日内市场变动的敞口, 交易活动及结算. 在没有盘中保证金的情况下, FICC及其会员可能会面临市场风险，直到下一次定期保证金回收完成.
DC: FICC投资清算基金有什么指导方针吗?
TH: 是的. 将现金存款投资于结算基金，须遵守投资政策, 那已经归档了, 并且得到了, 作为FICC规则的SEC. 根据该政策, 清算基金的现金存款存放在符合规定信贷标准的经批准的商业银行，或存放在FICC在纽约联邦储备银行的现金存款账户中。. 所有合资格的结算基金证券均存放于政府结算署的托管银行.
DC:为什么FICC的会员标准如此严格?
TH: 符合其监管义务, FICC对每一类会员都有明确、客观的要求. 其最低会员标准旨在为寻求会员资格的公司提供公平和开放的准入，并使FICC能够管理会员活动带来的重大风险.
FICC已经采取了措施, 只要有可能, 通过多种直接和间接参与模式，方便不同类型的市场参与者在FICC结算. 不同的准入模式使市场参与者能够根据自己的具体业务和监管需要，调整在FICC的清算安排.
DC:在FICC对违约会员进行平仓时，谁负责确定盈亏?
TH: FICC的规则规定FICC计算会员平仓所欠的金额，作为FICC在进行该等平仓时的利润或损失. 这些利润或损失将由FICC负责.e.(即非违约方的)市场一方. FICC在停止为违约成员采取行动后可能采取的程序, 包括未结算的结清程序, 默认成员的开仓, 在《vnsr威尼斯城官网登入》第22A条中有规定和描述, 可在 它的网站.
FICC’s default procedures are also described in public disclosures (see “Principle 13: Participant-default rules and procedures; CCAS 17Ad-22(e)(13)”) 可在 它的网站.